主播：Frank_leee、Wilson
编辑：Jessie、Junchen、NCL
排版：Lydia
原文来源：海外独角兽
加密货币自问世以来一直被认为是独立于其他主流资产的资产类别，比特币也曾被很多人认为是可以对冲通货膨胀的工具。那为什么在 2022 年高通胀的市场环境中，加密货币市场和股票市场都经历了大幅的下跌？是否从今往后加密市场的投资者都必须更加关注宏观经济？
如何去判断加密生态的真实资金流入？加密生态资金流入又遵循了什么样的的先后顺序？GBTC 从 21 年的正溢价到 22 年的折价，其中内在原因是什么？ 2021 年的中心化金融（Centralized Finance, CeFi）收益牛市的背后驱动要素又是什么？
以 Solana、Avalanche 为首的新兴公链，其代币在 2022 年的跌幅都很惊人，远超 Cardano、Litecoin、Ripple 等老一代公链，这其中的逻辑又是什么？三箭资本和 FTX 又与这两个代币的下跌存在什么联系？
2022 年加密市场经历了 Terra/UST、三箭资本、BlockFi、FTX、Genesis 等一系列爆雷事件，这些爆雷事件背后又有什么内在的逻辑顺序呢？年初的 DeFi hack 又与之后的爆雷事件存在什么内在联系？为什么 CeFi 爆雷对普通用户/韭菜伤害更大呢？
经历了 2022 年的惨烈的去杠杆的过程，我们逐渐可以感受到加密市场“去中心化”的自我调节机制。新年伊始，拾象的两位伙伴 Frank 和 Wilson 一起复盘了加密生态经历的波澜壮阔的 2022 年，通过对宏观经济的分析和关键数据的追踪，深度解读 2022 年加密世界发生的重大事件，总结 2022 年给我们上的惨痛一课，希望能帮助我们在以后的加密资产投资中变得更“聪明”一些。
「阶梯计划」是一档深度播客，专注加密行业的关键问题，从原理与机制层面，讲现阶段中文媒体没讲和主流英文媒体不讲的话。中国的加密市场的参与者很容易被英文媒体的种种概念“忽悠”，「阶梯计划」希望为加密世界补充一个高质量的中文视角。
本期内容我们集中讨论加密生态的市场行为，下一期阶梯计划将会回顾 2022 年加密行业技术和产品的里程碑，聊一聊让我们对 2023 年甚至 2024 年充满信心的事情。
以下为本文目录，建议结合要点进行针对性阅读。
